價值投資係咩?點樣實踐?香港散戶必學嘅長線賺錢策略
投資股票有好多唔同嘅方法,有人鍾意短炒賺快錢,有人偏向穩陣長揸。而「價值投資」(Value Investing)就係其中一種經典嘅長線策略,連股神巴菲特都係靠佢發達!但究竟價值投資係咩?點樣實踐?香港散戶又可以點樣運用呢套策略賺錢?等我一五一十同你講解!
1. 價值投資係咩?
價值投資嘅核心理念好簡單: 「用平價買好嘢」 。即係搵一啲 「實際價值被市場低估」 嘅股票,等股價回歸真實價值時賺取回報。呢套方法由 「證券分析之父」格雷厄姆(Benjamin Graham) 提出,後來畀巴菲特發揚光大。
價值投資嘅核心原則
- 買平貨 :專搵股價低過公司「內在價值」(Intrinsic Value)嘅股票。
- 安全邊際(Margin of Safety) :留足夠緩衝,即使計錯數都唔會大蝕。
- 長線持有 :等市場慢慢發現公司真正價值,唔急於短炒。
- 投資優質企業 :揀財務穩健、有競爭優勢嘅公司,唔係乜都買。
簡單嚟講,價值投資者覺得 「市場有時會情緒化」 ,股價可能會過度下跌,呢個時候就係入貨時機!
2. 價值投資 vs 其他投資方法
(1)價值投資 vs 增長投資(Growth Investing)
- 價值投資 :搵平價股票,唔介意增長慢,重點係「抵買」。
- 增長投資 :專揀高增長公司(如科技股),即使貴都照買,搏未來升值。
例子
:
- 價值投資者可能會揀滙豐(0005),因為佢市盈率(PE)低、派息穩定。
- 增長投資者可能會買騰訊(0700),因為佢增長快,即使PE高都照追。
(2)價值投資 vs 短線炒賣(Trading)
- 價值投資 :長線持有,唔理短期波動。
- 短線炒賣 :睇技術圖表、市場情緒,玩即日鮮或者幾日短炒。
邊種好?
價值投資適合冇時間睇市、想穩陣賺錢嘅人;短炒就要花時間研究,風險亦高好多。
3. 點樣實踐價值投資?(5個步驟)
Step 1:計算公司「內在價值」
價值投資最關鍵就係 「計數」 !你要估算一間公司值幾多錢,常見方法包括:
(A)市盈率(PE)法
PE = 股價 / 每股盈利(EPS)
點用?
- 同行業比較,如果PE低過同行,可能係抵買。
- 例如:A銀行PE=8,B銀行PE=12,A可能更抵。
(B)市帳率(PB)法
PB = 股價 / 每股帳面值(Book Value)
適用於銀行、保險等資產型公司
,PB <1 代表股價低過資產值,可能係平貨。
(C)現金流折現模型(DCF)
估算公司未來現金流,再折現返今日價值。
(進階方法,適合有財務知識嘅投資者)
Step 2:尋找「安全邊際」(Margin of Safety)
即使計到內在價值,都唔好Full Pay!
建議
:買入價比估值低至少 20-30%,以防睇錯數。
例子
:你計到A公司值$100,最好等股價跌到$70先買。
Step 3:揀優質企業
價值投資唔係淨係買平嘢,仲要揀 「好公司」 ,睇: - 財務穩健 :低負債、現金流充足。 - 競爭優勢 :有護城河(如品牌、專利、市場佔有率)。 - 管理層可靠 :CEO唔好成日搞小動作。
例子
:
-
港交所(0388)
:港股獨市生意,有護城河。
-
中電(0002)
:穩定現金流,派息可靠。
Step 4:耐心等待買入機會
價值投資最難嘅地方係
「等」
!
- 市場情緒差時(如股災、經濟差),優質股可能被錯殺,呢個時候先係入貨時機。
-
例子
:2018年中美貿易戰,好多優質股大跌,後來回升賺唔少。
Step 5:長線持有,唔好被短期波動影響
價值投資唔係短炒,可能
要hold 3-5年甚至更長
。
巴菲特名言
:「如果你唔願意持有一隻股票10年,就連10分鐘都唔好持有。」
4. 價值投資適用於香港市場嗎?
香港股市有唔少適合價值投資嘅股票,尤其係: 1. 金融股 :滙豐(0005)、恒生(0011)— PB低、派息高。 2. 公用股 :中電(0002)、煤氣(0003)— 現金流穩定。 3. 地產股 :新鴻基(0016)、長實(1113)— 資產豐厚,有時跌到低過NAV。
不過要注意: - 港股流動性低 :細價股可能長期低估,較難翻身。 - 政策風險 :中資股受國策影響大(如科技、教育股)。
建議集中喺 藍籌股、行業龍頭 ,減少風險。
5. 經典價值投資成功案例
(1)巴菲特買可口可樂
1988年,巴菲特喺可口可樂(KO)受醜聞影響時大手買入,持有至今,回報超過2000%!
(2)香港例子:領展(0823)
2005年上市時$10.3,後來被市場低估,但資產優質,長線持有至今回報極高(計及派息再投資)。
6. 價值投資常見錯誤
-
貪平亂買 :唔係所有平嘢都係寶,可能係「價值陷阱」(Value Trap)— 即係公司根本冇前途,只係平。
例子 :某啲內銀PE好低,但增長乏力,股價長期唔升。 -
唔識估值 :亂估內在價值,計錯數反而接咗火棒。
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冇耐性 :股價短期唔升就放棄,結果走寶。
-
忽略行業變化 :例如傳統零售受電商衝擊,即使平都未必值得買。
7. 總結:價值投資係散戶好朋友!
價值投資唔使每日睇住個市,適合返工冇時間嘅香港人。重點係:
✅
學識基本估值方法
(PE、PB、DCF)。
✅
耐心等待平貨出現
(唔好心急高追)。
✅
集中揀優質公司
,唔好貪平亂買。
✅
長線持有
,畀時間企業成長。
記住,投資冇「必贏」方法,但價值投資經得起時間考驗,係最穩陣嘅策略之一。學識咗,你都可以好似巴菲特咁,慢慢變有錢!
🚀 行動步驟:
1. 揀 3-5 隻你覺得抵買嘅港股,計下佢哋嘅PE、PB。
2. 等大跌市時分段吸納,長線持有。
3. 定期檢視公司基本面,冇變壞就繼續揸!
希望呢篇文幫到你,祝你投資順利,賺大錢!💰